各位合伙人大家好：
    本月净值下跌3.06%，以下是我作为执行合伙人对此做出的情况介绍和说明。
    下跌原因：
    在市场大幅下跌的背景下，本企业持有的金融类资产市值下跌导致的。大量投资金融股是我对于否极泰合伙企业的长远发展所做的战略安排和长远设计。是在较深入的思考之后做出的。在当前市场走势与本执行合伙人预期截然相反的事实面前，我重新审视了此前的决策依据，结论是基础性的东西没有变化，因此我将继续坚持所确定的战略构思。
    我对11月复杂的波动过程没有预见性，从而也没有有效地应对，根本原因是基础投资模式中认为过程不是关键问题。这可能忽略了中国股市所固有的波动复杂、起伏较大的特点。本执行合伙人正在同管理团队着手优化本企业的具体操作模式以增加对过程复杂度的应对能力。
    我对未来信心依旧，信心的来源是目前沪深300的平均市盈率在20倍附近，中国股市历史上沪深300的市盈率波动区间大部分是在20倍到30倍之间（较少的时间低于20倍，或者高于30倍）。从历史估值水平上可以看出A股市场目前的估值水平处于有利于投资的阶段。
         执行合伙人：董宝珍