 |
会员登录 |
|
登录模块加载中...
|
 |
热点文章 |
|
|
|
|
本站联盟 |
|
|
|
|
|
 |
|
|
|
凌通:大波动下的投资反思 |
|
|
|
发表时间：08-05-05 10:30:28 责任编辑：王 辰 |
|
|
|
|
| 【版权声明：以下文章归凌通价值投资网所有，如需转载请注明出处：凌通价值投资网，并做链接www.ltkdj.com，如需联系本站请致电：010-89502085】 |
|
|
如果说凌通预见到了中国股市最终击穿3000点，那是不正确的，当指数在4000点时，凌通基于年初所提出的相对安全边际理论，认为在那个点位上对于一部分公司是可以下手的，于是从4000点开始我们制定了一个叫做狩猎4000点的操作计划，在这个计划中，凌通基本上认为在4000点从整体上讲有泡沫，但对个别公司来讲，有投资价值，是可以买入的，并且我们认为无论是从技术上、还是政策上各方面相当大的概率是中国股市会在4000点产生一个过渡性反向波动，然后再进一步地下跌，寻求底部。直接从6000点跌破4000点，中国股市将陷入困境，管理层可能不会让这个事情发生，然而事实是，中国股市一口气跌穿了3000点。
当股市突破3500点的时候，凌通已经认为市场具有了普遍的价值，当市场跌破3000点的时候，很多我们非常看好的价值股的股价也比4000点产生了20%左右的下跌，此时，凌通认为市场遍地是牛，买入是必须的。大家可能会说：凌通这个观点已经被后来市场的走势所证明，所以凌通绝对是这次大暴跌中的抄底者，然而事实并不是这样的，虽然我们希望是这样的。从4000点开始，按照相对安全边际的理论，我们开始买，随着4000点的被击穿，导致了市场已经具有的绝对投资价值，经典价值投资已经又有用武之地了，所以我们加快买入节奏，不过由于我们没有印钞机，所以到3500点时，手上已经没有一分钱了。在从3500点到3000点这个过程，和大家一样我们也很着急，但这种着急是想尽办法扩大资金，我们为不能快速增加手上的资金着急！不是为下跌着急，3500点之下，凌通也是被套的。
在央视的对话节目中，我们有个经典的发言就是：“抄底者必须支付抄底成本，抄底者必然会被套住，如果谁能抄到极底，那他一定是上帝的亲戚。”凌通作为抄低者被套也是必然和不可避免，但是有没有值得我们反思的呢？有！
反思一：中国股市是一个非常不成熟、非常难预测的市场，中国投资人的生存环境太恶劣了，中国投资者因此必须要比国际投资者多长5个脑袋。按照普遍的规律，按照一般的原则，按照国际惯例，中国股市常常不这么走，中国股市的极端特殊性是真实存在的。按照常规思维可能在中国市场上会面临困境。
凌通认为在4000点发生反弹，无论从波动法则，国家战略以及社会利益，都是合理的，但反弹就是没有出现。其中的原因凌通是在参加CCTV对话栏目和有些嘉宾私下对话才找到的，嘉宾私下里提到美国政府之所以在第一时间救市，一方面美国的行政效率要高一些，但更重要的是美国的政治家和超级大机构、大财团本身是一体的，政治和经济难以分割，政治家就是为大财团服务的，很多大财团的管理人员也常常出任政府的财经官员。在市场出现问题的时候，大财团不能应对的时候，政治家必然立即出手。我们的政府不是代表大财团的利益的，是代表最广大人民的利益的。投资人是最广大人民利益中的一小部分，虽然规模很大，但永远是一部分，因此把投资人的利益直接上升到国家利益，恐怕是有点主观。其次我们的市场是新型加转轨的市场，所以有些事情的发生也是正常的。解决之道在于多长几个脑袋，即要懂得规律和原则，又要洞悉中国社会的特殊性，以及对中国股市在特殊的国情下所产生的更复杂的特殊性，我们要想的多，想的远。
反思二：深刻把握价值，价值是绝对的安全屏障
在全世界预测市场都是极难的，而在中国预测市场则更难。因此跟本之道还是要深刻把握价值，价值是绝对的。价值虽然不能控制短期的价格走向，但是从中期来看，价值是最好的最安全的风险应对手段。虽然在3000点上有救市政策出手，市场反弹了，但是即便没有救市政策出手，市场不反弹，那些在4000点买入的 |
|
----------------------------------------------------------------- |
| |
|
|
|
|
|
上一篇： |
|
下一篇： |
|
|
|
|
|
|
|
