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| 凌通：现在的市场是好挣钱还是好赔钱？ |
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08-07-30 15:48:36 来源：（凌通投资） |
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A股现在真的还有泡沫吗？这个问题很抽象，泡沫和内在价值一样是一个极抽象，极难量化的东西。世界上没有泡沫的股市从来没有。在自行车、拖拉机、剪刀身上不会发生泡沫。在伊拉克、在毛里求斯不会发生泡沫。因为它们没有产生泡沫的基础，大部分泡沫都发生真实的成长和价值身上，越南、印度，中国身上的泡沫是以真实的成长为基础的。
当二十几倍的整体市盈率出现在一个全球最大的发展中国家和成长中国家时，凌通不能确定市场中无泡沫，但泡沫不大，这时的泡沫它绝不是置人死地的泡沫。人们会问，你们怎么知道的现在市场上泡沫是良性泡沫。因为很多优秀的公司过去已经维持了20-30%复合增长率，未来在不发生战争和全面崩溃的情况下，这些企业相当大的可能会维持原有的发展速度，对于那些能维持20-30%的成长率企业它们理所当然应该获得20-30倍市盈率。
问题是现在石油高企，环球股市波动，周边风声吃紧？这些是事实，更真实的事实是股市已经应声下跌了，这种下跌本身不是制造危机，而是释放危机。更真实的道理是没有动荡，没有危机也就没有机会，有危才有机。当石油高企，大盘跌落人心慌慌时。市场先生的情绪，不可能不失控在市场先生情绪失控时，市场不易稳定。但在市场先生情绪稳定时，市场虽然没有危机，同时也没有机会！市场先生情绪不稳时，要么好挣钱，要么好赔钱。现在是哪种情况呢？ |
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