在凌通持有中兴的很长时间里，人们认为凌通的选择是不明智的。因为中兴通讯作为技术股太复杂，而复杂的行业不易产生成长股。过于复杂对于投资人的把握造成困难，过于复杂也会令企业的发展过程变得曲折。事实上，这些观点都不错，但这丝毫不能改变中兴做为长期成长股和阶段性大牛股的基本事实。凌通认为 08年前半年中兴正迎来阶段性产业暴发所导致的突变式增长。

    通讯行业的产业特征可以造就成长公司

    根据凌通在《你也可以成为巴菲特》这本书中提出的成长股出现的本质特征是需求规模大，需求无止尽，供给高度集中，高度垄断，生产工艺过程简单。我们考察通讯行业的产业特征发现通讯行业是可以造就成长公司的。

    下面我们先看通信行业的需求特征，通信行业需求规模庞大，但需求不连续，表现为脉冲突然增长方式。

    以下是中国 05、 06、 07年通信固定资产（设备）的数据

     05 年 2071亿

     06 年 2226亿

     07 年 2322亿

    每年不少于两千亿，从绝对规模上讲，已经很大了。如此大规模的需求对于行业内的企业成长是有利的，不足在于电信设备不是日用消费，它的需求主要集中在几家大电信运营商手中。而且，需求有集中暴发的客观特点，电信设备需求不是平衡需求，而是突然大幅增长，然后进入需求回落，带有明显的周期性和脉冲性。正是这种周期性和脉冲性的需求特征，使包括中兴通讯在内的设备商经营波动性较大，走势也同样波动较大。

    通信行业供给高度垄断

    通信行业垄断程度已经形成了世界范围内 只有十几家企业的格局。通讯设备制造对资金需求大，对技术要求高，因此，新企业没有可能进入，在全球目前已经形成了，中国、欧洲、美国三足鼎立格局。通讯制造业是全球垄断，全球高壁垒的产业。所以，行业内虽然竞争激烈，但不会出现非理性竞争，只有稳定的竞争。由于通讯设备有占地为王的特点，过去你没有向运营商提供过设备，那么，因为技术兼容的原因，你也不能在以后为运营商提供设备，因此未来也不会有新进入者。爱立信，诺基亚，摩托罗拉，北方电讯和美国 lucent公司占全球市场份额的 80%，此外，全球一共还有 29家企业参与竞争。

    需求规模庞大，供给在全球范围内已经形成了高度垄断，在这种情况下通讯行业客观上存在着有利于成长的条件和因素。

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