黑天鹅真的变规律吗？
宅男：
黑天鹅事件的诠释在“随机致富的傻瓜”上解释非常透彻，人们往往低估了黑天鹅事件发生的概率，而黑天鹅事件的发生往往是致命的。很多投资大家都是死在大概率事件上，因为概率大而赌注太大，失败后没有翻身的机会。这是职业赌徒遵守的基本原则，胜率再高的一局牌， 他们也也会留后路。在市场上，不要盲目信任规律，规律往往是用来杀人的。记得有个养鸡的例子说得非常好，一个人养鸡，每天管它吃喝拉撒睡，照顾得非常好。从鸡的角度来说， 它通过从出身起每天的总结，归纳总结推理出人非常好，这是它通过长时间的事实总结出的规律，样本也够充分。直到它出笼被杀时，它才明白它总结出的结论是多么的荒谬。股市充分体现了这个道理，这也是为什么人们殚精竭虑去寻找圣杯，绝大多数人还是会亏损的原因。
董宝珍：
当反复强调某种黑天鹅事件对市场的影响并且强调市场不能认知不可把握的时候，追根塑源实际是否定市场的规律性，也就是直接否定价值规律，如果我们信仰价值投资就一定信仰股价根本由价值决定且价值是能把握的，当一个事件以超预期的方式冲击市场的时候，这个事件开始向价值对价格的决定发起挑战，它们会快速地使估值拉低，但是这个事件对估值拉低的幅度越大，造成的跌势越猛，价值对价格的控制力越强，价值对价格的根本控制就是通过击败、镇压这些粉末登场的黑天鹅并且通过确定无疑的成功镇压黑天鹅而体现出根本的意义，当估值低到历史最低区域时，任何黑天鹅事件都将败于价值，这就是我在<<现在就是底部>>这篇文章中引用金融危机时巴菲特在美国主流媒体上所说的话“回顾一下历史：在经济大萧条时期，道琼斯指数在1932年7月8日跌至41点的历史新低，到1933年3月弗兰克林•罗斯福（ranklin Roosevelt）总统上任前，经济依然在恶化，但到那时，股市却涨了30％。第二次世界大战初期，美军在欧洲和太平洋遭遇不利。1942年4月，美国股市跌至谷底，当时距离盟军扭转战局还很远。同样，20世纪80年代初，尽管经济继续下滑，通货膨胀加剧，但却是购买股票的最佳时机。”
为什么美国还在吃败仗，这样巨大的强大的利空存在下，美国股市却涨了30%呢？你能想象一下对于一个国家的股市的利空程度难道还有比这个国家和另一个国家打仗，且这个国家正在吃败仗，更大的黑天鹅和更大的利空吗？没有了！在如此大的利空下，股市上涨了，为什么？价值规律呀！是价值根本决定，不是黑天鹅决定，当估值低到一定程度，任何黑天鹅将必然引发上涨!!
当估值到了一定水平！市场和价格制动会涨其来，不承认这一点，就不明白安全边际，也不明白价值投资！如果不是市场和价格在低于价值一定幅度会制动涨起来，那就没有安全边际和价值投资了，唯一理性的行为就只能是趋势交易了！ 如果看不出什么时候是底部和顶部，你怎么理解巴菲特同志说的：“只有在俩段才能看清楚股市的方向”股市在两端才能看清楚”股市有规律，人可以认识规律，所以人可以在一定条件下知道股市向何处去，当某种情况出现时，知道它是底部，不需要任何知识和智慧，只要你本身不是作为“疯子”的市场先生就可以（看不清是不是底部的人，本身已经和市场先生起舞了，本身已经成为市场先生的马前卒)。
董宝珍
巴菲特说过一句话：“股市里面只有在两端才能看得出来”我通过思考知道了为什么巴菲特在两端看得出来，当价格波动到两个端点的时候，其进一步的变化只有一种可能，极高点出现之后只有下跌，相反在极低点出现之后变化也有一个可能上涨，在两二端有一个客观属性，其的变化方向是唯一的，而中间状态始终是二种可能，从而没有办法判断出来。这是股市的一个公理性的结论，从来世界任何国家的股市没有涨到天上去，也没有跌没了，总是跌完了涨，涨完了跌，周期交替。所以巴菲特表示他有能力在二端看清楚，而无能力在中间看清楚，因为客观的市场特征是两端是确定的，中间是不确定的，两端是可知的，中间是不可知的。 | 
