否极泰合伙制企业

什么是有限合伙企业

合伙制企业的特点与组织结构

有限合伙企业开设证券账户如何办理

合伙型私募基金的法律支持与规范

合伙制企业的税收优势

合伙制企业的赎回：合伙份额转让方便

如何规范合伙型私募基金的发展？

私募基金的组织形式

    贵州茅台公布了中报，中报数据与凌通《茅台11年前半年利润可能超过2010年全年》所做出的预测相差不多，
  
    预测与实际高度的一致性证明了一个事实，分析预测的思路和思维方法是正确的，这个思维方法和思维思路可以重复利用，进一步的预测研究茅台的11年全年，和第三季度的信息。
    凌通在《茅台11年前半年利润可能超过2010年全年》提出且被中报证实的分析思路是：
    第一，茅台大量的预收款并不是完全意义上的收到款没发货，而是包含着相当一部分已经发了货并没有确认收益 。
    第二，如果财务报告中，一方面有大量的预收款，另一方面同时又有大量的可随时销售的库存商品。这就说明茅台把已经发货的销售没有确认主营收入而是作为预收款，预收款一般都会在下一个季度变成主营收入，且下一个季度的主营收入往往比上一个季度的预收款（剃掉17%的增值税）多一点。
    第三，茅台合并资产负债表存货——母公司的资产负债表存货/贵州茅台近期的成本率=贵州茅台可随时销售的库存商品的市值。
    利用这些被证明的原则，我们对茅台三季度的经营情况进行预测。
    二季度末茅台的预收款为49亿元，剃除了增值税之后，大概在40.6亿，同时，截止11年二季度末茅台合并资产负债表中存货金额为59.15亿，母公司资产负债表中存货金额为56.4亿，二者相减等于2.7亿。而茅台中报中公布的主营收入与主营成本计算后得出茅台的主营成本率为8.6%，由此我们按照被证明的原则计算得出，截止到11年6月底茅台可以随时销售的库存对应的市值为31.4亿。由此可以看到11年六月底茅台一方面有40.6亿的预收款，另一方面有31.4亿的可供销售商品，很显然茅台目前财务数据提供的信息完全符合我们的分析原则，茅台三季度可能的主营收入不会少于40亿。
    前半年茅台的平均净利率是50%多一点，以50%的净利率计算，茅台的三季度会形成20亿的利润，由此我们再次预测11年三季度财务报表公布时茅台的主营收入可能是140-145亿之间，净利润在70左右。
    在《茅台11年前半年利润可能超过2010年全年》中凌通发现并指出，从08年开始，贵州茅台主营收入和净利润的分布特征是2季度最高，一季度次之，三季度最低，四季度次低。从11年前半年情况看，也完全符合这个规律，因此如果三季度形成20亿的利润，四季度的利润会高于20亿，贵州茅台11 年合计利润可能超过90亿，比10年增加80%。
    以上是通过对原有分析思路的利用得出的结论，下面凌通从现金流入和主营收入的关系上进一步分析。任何一个公司要成长一定要需求旺盛。财务数据中能反映真实市场需求的指标包括主营收入、预收款和销售商品提供劳务收到的现金流入，这三个指标。我们在《茅台11年前半年利润可能超过2010年全年》中提到茅台的主营收入和预收款都是企业进行财务调整之后的数据，不反映企业相对真实的一面，只有“销售商品提供劳务收到的现金”真实的、几乎是完全同步的反映了社会对公司产品的需求，这个数据企业不能调整，如果调整是非法的。什么时候收到多少进货资金，流入多少现金完全必须客观的按照收款时间、收款数量来公布。因此，凌通把“销售商品提供劳务收到的现金”这一财务数据作为社会对茅台需求的直观指标，这个数据量的变化实际反映了需求的变化。
    看下面这个表格，这个表格非常清晰的反映出几个特点： 

    2010年和2011年这段时间购买商品的现金流入大幅增加，2010年比2009年增长了30%左右，而2011年前半年比去年同期增长了80%，在这个表格中还可以看到，每年的三、