[研究报告] 上海电力潜藏和掩盖价值的量化分析 上海电力

投研部

上海电力09年中报批露后，凌通基于整个电力行业的复苏性投资机会已经被市场切切实实的证明了。上海电力由去年的巨亏到今年中报即出现扭亏为盈的局面，完全是按凌通09年初以来连续的几份研究报告中所描述的情况一步一步发展的，从而也证明了凌通的新投资理念“无中生有”的可操作性。
    由于凌通的报告重点是主观的逻辑推理，随着公司基本面信息进一步明朗，凌通对于上海电力这家上市公司被隐藏的价值分析需要进一步量化，本报告就是基于这样一个目的而生成的。希望长期关注凌通对于电力行业分析报告，以及上海电力研究报告的投资者进一步跟随凌通的分析思路全程了解“无中生有”投资理念在上海电力这个公司的投资过程中能全面熟悉掌握。以下是凌通前期关于电力行业和上海电力的报告：

无中生有思维理念在电力股上的直接应用和成效
从无中生有和技术角度看电力股正处在上涨的初期
上海电力可能处于暴发前的地境
上海电力——被掩盖的真实价值

   以下是本次报告的主要目录

  一、上海电力09年上半年微利的原因分析
   表：上海电力和申能股份参股控股公司的09年中报数据
  二、阚山电厂的亏损为未来上海电力的增长埋下了伏笔
  三、阚山电厂能够正常发电并扭亏的分析
  四、用“无中生有”的理念看待上海电力的投资机会
  五、上海电力潜藏和掩盖的价值的量化
   1、阚山电力手续正规化问题
   2、发改委电价改革情况分析
   3、公司新机组投产情况分析
  六、上海电力掩盖的一切明朗后凌通给予的目标价位

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    本报告为收费报告，阅读全部分析内容需要支付现金100元（相当于20个论坛金币）。报告分析内容不构成投资建议，仅供参考、盈亏自负！
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投研部

上海电力补充调查
    9月21日凌通与上海电力进行了电话交流和调研，就几个问题进行了调研。
    一、关于阚山电厂的手续问题是否有最新进展？
公司回答：阚山电厂08年亏损4亿，而09年上半年亏损2亿，上海电力控股超过50%，所以上海电力受阚山电力影响亏损严峻。所以亏损是因为电厂没有正式的手续。目前，关于核准手续，已经有所进展，具体是什么进展，公司没有说，只是说如果有实质性进展公司会发公告。工作人员说：“阚山电厂的手续问题完全解决后，能连续的正常生产的话，里外就有几个亿的业绩影响。”
    二、两台100万千瓦机组何时能最终商业运营？
公司回答：根据国家发改委的核准是在2010年前半年正式并网发电，但是随着各方面利益需要，公司希望在今年底内至少有一台投产。目前来看，一台机组能够在年内商业发电，假如商业发电年内不行的话， 公司也力争让这一台机组实现并网。并网和商业发电的区别就是并网发出来的电只计入建设成本，它所挣的钱就打入了基建投资。而商业发电挣来的钱就成了公司的经营业绩了。
    三、关于吴泾两台机组何时能投产？
当时凌通在前期的研究报告中提到吴泾两台机组是天然气发电机组。最终上海电力的工作人员说这两台机组不是燃气机组，是燃煤的机组。吴泾的这两台30万千瓦按照批准也是在明年初3月份投产，这样一来 ，吴泾的两台机组由于不是燃气发电机组而是燃煤，这样这两台机组发电后的业绩贡献要比我们前期研究报告中的预测要高一些。燃煤机组要比燃气机组利润高，燃气机组虽然是环保，但是利润低。
    总的调研结果是上海电力按步就班的在它的复苏的轨道里运行着，一些不利的经营状态也处在逐步量变好转之中，我们期待着它质变。

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soovin 发表于 2009-9-16 11:17

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gangzi53

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价值思想者

看了报告坚定了信心，我已重仓买入上海电力。