答网友：为什么禁酒令可能造就酒类的投资机会！

阿珍888

     在凌通论坛上网友bchh发布了一则新闻《大幅减持贵州茅台》，新闻的内容是由于禁酒令导致很多基金大量地从茅台，五粮液等机构投资人钟爱的名酒公司中撤离。这则消息发布后，我做了一个跟贴说，酒类的春天可能到来了，之后网友平心投资希望能就为什么酒类的春天会到来做一些细致的说明，以下是我的说明。
    每一个公司只要他能耐入基金的视野和持仓，就一般常识来讲往往总是有基本面的产业特征优势和经营优势以及成长优势，这点是由事实所证明了，基金一般不买基本面差的或者是基本面有瑕疵的经营优势的公司，虽然说买差公司并不见得不是价值投资。一个差公司经过努力变成好公司这个过程的回报是最大的一种价格产生的方式。而好公司进一步的变好他获得的是常规回报利润，但是基金主要是固守好公司，所以一般基金的持仓其实相当于基金帮助你做了基本面的研究了。所以凡是出现在基金持仓中，总体上的竞争优势是明显的。这意味着长期被基金所持有的名优酒这些公司，一方面他客观上就是有经营优势，另一方面确实也经过主流投资主体的认同.
    任何一个股票的价格如果他的主流投资人在某一个阶段的时候看淡这个公司，并且采取了减持行为，那么必然的结果就是价格下跌，从逻辑上讲价格下跌一定是大手卖出所导致的，卖出大于买入的时候就一定下跌，而基金是最大的投资主体，当这个主体一致性的采取抛售和看淡的时候，股价一定是以下跌的方式出现的。而下跌之后往往能有投资价值，哪怕他本身客观上有基本面不利和基本面劣势都有可能出现投资价值。基本面不利的情况下出投资价值的可能性远远大于基本面有利多的时候出投资价值的次数多。每当基本面有利多的时候股价往往被高估，从而造就投资风险，与之相反，基本面有重大不利的时候，往往能造就投资机会，这是一个普遍的事实。
    最后名酒真正的价值来源于历史，文化和传统的消费习惯等等，禁酒令的是一个非本质的，非根本的阶段性的矛盾，并不是实质性的问题，需求减少，或者是销售价格下跌都不是名酒企业根本的不利因素，真正的名酒企业的价值基础依然稳固，需求的波动实属正常情况。一切都是活的，上市公司作为一个有能动性的经营企业和有生命力的活性主体，他会在不断变化的环境中逐步适应，逐步调整，逐步完善并保持成长。任何一个成长股的成长过程都不是在温室里，越是优秀公司，越是成长公司都是在动荡的，不平稳的，不是单边利多的环境中经营成长的。所有的公司都是这样的，就像人一样的，都是在有利不利的环境中寻求进步的。禁酒令只不过是太平常的一个经营环境的局部变化，优秀企业内在的包含着适应环境，继续成长的机制和内部能动性。通过发挥这种内部能动性，再结合一定的时间这些名酒企业就会把环境的不利变化逐步适应，消化并且还能在此基础上寻求新的成长，这是非常大概率事件。禁酒令不可能长期让名酒企业的成长势头停滞，只能说短期有些业绩波动，然后在主流资金大规模看淡后引起股价波动，一段时间以后，哪怕较长的时间以后，酒类企业必定延续他已经存在了几十年的成长。那种几十年的成长不会因为一个小小的禁酒令而停止成长，如果一个禁酒令就能让名酒企业的成长结终，如此悴弱的名酒企业怎么可能在过去延续了几十年和十几年的成长呢。因为他延续了几十年的成长，说明他内在的成长能力是非常强的，而在强的成长能力下，一个常规的经营环境变动怎么可能让他丧失成长力呢。就像泰森怎么可能在一次重击之后彻底致残呢，这是同样的道理，以上的这些原因这是我觉得春天将致的基本理由。

cdg0944

呵呵，真正的肉烂嘴不烂。
区区一个限酒令当然没什么大不了的，不过只是个指示牌，此路大约不通。
天下大势，浩浩汤汤，万事风气为先。
蹂躏从现在开始。
关键咋说呢，珍珍，贵呀，什么东西太离谱了，就是有千年的传承也又能如何。

玉树迎风

文中所称“一般基金的持仓其实相当于基金帮助你做了基本面的研究了”，以及对基金行为方式的阐述，不左不右很准确，启发很大。对于信息量相对不足，分析能力相对较差的散户选股有很大的用处。当然我坚决反对短期跟在基金的屁股后面亦步亦趋！基金持仓只能说这只股票没有大的问题，至于这个企业是否优秀，优秀到什么程度，成长性具体有多大，成长性是否确定，等等，还是要三思而后行。特别是散户钱少，要集中优势兵力打歼灭战，更在优中选优。

翱翔

基金的卖出，才会出现比较合理的价格。

co2co

中国人总要喝酒的，正如外国人都会喝饮料。

阿珍888

关键咋说呢，珍珍，贵呀，什么东西太离谱了，就是有千年 ...
cdg0944 发表于 2009-10-29 11:01 [/quote]
所以只要出现阶段性危机和大抛售就解决了贵的问题！

平心投资

基金减持的不仅仅是酒。

kljbzen

基金三季报减持前20大重仓股（按减持市值排序）
名称         总市值         占流通股比例（％）         持股数         持有该股的基金个数         天相行业类型         三季度涨幅（％）
中国平安         4375169.02         21.98         86295.25         195         金融－保险         2.86
招商银行         3186234.81         13.77         215577.46         148         金融－银行         -13.89
兴业银行         3141549.84         23.36         92972.77         146         金融－银行         -8.95
贵州茅台         2710565.77         17.42         16441.62         98         消费品及服务－食品         12.26
浦发银行         2361560.03         15.34         121591.83         108         金融－银行         -14.64
民生银行         1809020.09         14.26         268400.61         94         金融－银行         -14.9
苏宁电器         1457365.89         28.29         88917.99         48         消费品及服务－商业         1.99
中兴通讯         1328726.27         23.72         34801.63         88         信息技术－通信         35.87
深发展Ａ         1253338.21         21.42         62635.59         55         金融－银行         -8.3
北京银行         1210162.79         17.76         70235.8         79         金融－银行         7.07
万科Ａ         1203525.01         12.3         115501.44         51         房地产－房地产开发         -18.27
保利地产         1183612.61         15.38         49034.24         64         房地产－房地产开发         -13.45
交通银行         1055497.27         7.94         126710.36         55         金融－银行         -6.49
工商银行         997760.68         13.99         209174.15         29         金融－银行         -11.99
中信证券         961467.27         5.85         38443.31         49         金融－证券         -11.5
中国神华         905642.87         16.57         29830.13         49         能源－煤炭         1.5
建设银行         796598.87         15.86         142759.65         29         金融－银行         -7.46
泸州老窖         769178.28         36.57         26162.53         57         消费品及服务－食品         2.44
华侨城Ａ         764068.94         31.23         41301.02         36         房地产－房地产开发         -11.48
中国石化         732050.02         5.05         64783.19         40         原材料－石化         6.63

　　统计口径：公布2009年三季报的338只积极投资偏股型基金，包括封闭式基金，开放式股票型和混合型基金，不含债券型、货币型、保本型和指数型基金。注意：下方三张表格的基金样本为不可比样本。公布2009年三季报的基金样本为338只，公布2009年二季报的基金样本为319只。

kljbzen

基金1减，短期会跌些，长期拭目以待

天地定位

非常赞成楼主的分析！

gisking

按照彼得林奇的说法，
五粮液和茅台现在是已经到减持的时候
-----如果一个企业在巩固自己的市场的时候，是应该减仓的时候，
你看那么大的市值，有多大的发展空间呢，
还是回避的好，
除非有大的安全边际，