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投资感悟：暴涨和不和谐是不能持久的 |
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发表时间：08-04-22 10:35:23 责任编辑：王 辰 |
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四月春暖花开，然而中国股民和中国农民的日子普遍难过。股民不必说了，农民的日子是因为化肥飞速翻倍式上涨导致的耕作成本过高，农民承受不起。钾肥翻了一倍多，很多农民买不起化肥。甚至于个别农民将双季稻改为单季稻，此种做法的后果可想而知。于是形成了一方面股市整体大幅暴跌，另一方面钾肥生产企业逆市突破百元创出新高，然而好景不长。4月21日戏剧性的一幕发生了，大盘高开6%，而盐湖钾肥开盘立即跌停。其原由是4月19日国家发改委专门针对钾肥价格暴涨发出了“发展改革委关于加强氯化钾及复混肥价格监管通知”，通知严格限制钾肥价格上涨。化肥涨价事件，以及盐湖钾肥价格的创新高和快速跌停，令凌通产生了深刻的投资思考和感悟：
一，不和谐的一家独盈不能持久。企业是以盈利为目的的经济组织，盈利是企业的最高目标，不盈利的企业是不道德的企业，这是凌通在《你也可以成为巴菲特》这本书中提出的最要观点，但是企业的经营是在一种产业关系中出现的，他不是在真空中实现的盈利。企业总是在客户、原料经营商一系列具体联系中经营、盈利。所以企业的具体盈利和中长期发展脱离不开这个具体关系，这个具体关系因此从某些意义上讲是企业稳定发展的重要基础，它的重要性比企业内部的某些部门和机构并不差。没有稳定和谐的互惠互利，健康的产业关系，企业也不能够稳定发展。
在企业追求自己的发展和盈利的过程中一定要高度重视维持这个产业关系，稳定、和谐和持久。绝不能做为使自己一家获利损害产业关系中的其它相关方的事情，因为如果企业这样做，那么企业也是损害了自己。稳定的产业关系就是企业健康发展的一部分，不顾产业关系一味追求自家利益，其结果是最终会伤了自己的利益。回到盐湖钾肥这个事情上来，盐湖钾肥的价格从1000多人民币涨到3000多人民币用了不到一年。与国外钾肥巨头的涨幅相比，实际涨幅非常低的，国际巨头的价格从100美元开始涨，涨到600美元，可以看出盐湖钾肥涨价也已经照顾了国内农民的利益，但是客观上讲，短期内涨得太猛了，所以农民已经完全承受不起。不和谐的产业关系已经形成了，因为钾肥是全球高度垄断的，农民作田不能不买，农民也没有办法，但是一旦行业内已经出现了不和谐，那么从经济规律的角度上讲，必然产生出调整的力量，否则产业会出现严重的动荡，于是国家发改委出手了。国家发改委的出手是对产业出现不和谐之后的强行干涉。
这使凌通意识到，在一个产业中，如果企业不能主动避免不和谐情况的发生，导致了不和谐的出现，那么必然会引来对这种局面的强烈的抵抗，不和谐行业局面是不能持久的，所以投资过程中如果发现某一个行业中出现了严重的不和谐，某一个企业利用自己的垄断优势使得其它利益相关方处于困境，这种情况发生后，投资人一定要切记，此时应该卖出那个强势企业，买入被逼的走投无路的企业。其原理在于，极端的不和谐会导致这个行业彻底毁灭，而在正常情况下，重要行业无论如何是不能被毁灭的，所以不和谐会一定会被扼止住，扼止住的结果是强势企业被压住，受损企业得到恢复。强势企业暴增的利润会回到正常，而受毁的企业暴损的利润也会回归正常。
以上分析，所包含的道理很简单，任何极速的暴涨暴跌都是危险的，都是有害的，不正常的，因此也不会持久，正常就是和谐波动。正如万科王石说道：管理层认为，对于行业经营环境可以作出两点结论。首先，只有平稳的增长才是行业之福，短期内过于亢奋的市场盛况必然不能持久，更不可依赖。其次，无论一时有多少利空的消息，依靠真实需求支撑的市场也永远不会就此衰落或沉沦。最后，关于盐湖钾肥，其垄断经营优势没有发生重大变化，行业地位和发展潜力都没有发生重大变化，只是近期国内国际钾肥 |
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