扒开浮萍——沪指和深成指（本身也只披了件华丽的虎皮而已），杀人的悲情大戏在沪深股市恐怖上演：中小板指数跌3.54%，创业板指数跌5.69%，两市跌停家数104，跌幅5%以上908家。一片环保，满眼惨烈。

    今日悲剧，源于昔日疯狂。

    每一次泡沫，人们总可以想象出各种理由。6000点时，人们眺望的是黄金10年；48元的中石油粉墨登场，头顶垄断中国的亚洲最赚钱的能源企业的桂冠；40元的阿里巴巴华丽现身时，同样不失神秘和想象---最有个性的企业家统帅下日进斗金的世界最大的中小企业交易平台；首批创业板企业100倍PE的滑稽剧上演---绝对可以载入中国股市史册。如今仰望那些曾经的珠峰，投资人留下的是无边的痛楚，当然，绝大多数人不会牢记过去的教训并从中受益。

    事实上，识别泡沫并不需要高深的金融知识，你只要坚守做人的基本常识就可免受其害。

    任何一项资产都有凭常识就可以简单判别的内在价值。价格将永远围绕价值波动，偏离太远总会被无形之手自动收复。经济规律可以人为短时间和局部扭曲，但不可以长时间和整体被改变。

    狂潮2007，我们也被疯狂感染，犯下一些貌似正确的错误，以60——70倍PE买进味千和百丽，虽然盈利了，但仍然是一种严重的错误。台风中飞翔的猪，与能力没有关系。现在虽做不到心如止水，但最多临渊羡鱼而已。2010创业板50倍PE申购，户都不敢开（一年后才小心翼翼地开了），在一旁看戏到今天，期间好羡慕同志们买进50倍PE的爱尔眼科、80倍PE的迪安诊断、100倍PE的沃森生物，挺佩服的——胆，贼大。也许，它们是优秀的企业，配上不好的价格，注定要走一条颠簸而崎岖的路。我们只知道在树旁等着我们的兔子，也许它们像雄鹰一样越飞越高，离我们越来越遥远。好在总有一些不识趣的家伙自投罗网。

    只要是企业，哪怕戴中小板。创业板的帽子，15——20倍就是它们的运动中枢和价值所在。惨遭腰斩的创业板是不是云开雾散了呢？会不会终极回归呢？未必乐观，难以肯定。

    和创业板泡沫并驾齐驱的房地价呢？已开始褪去缤纷色彩。大幕徐徐开启，剧情绝对震撼世界，在这一代国人心中将烙下重重的痕迹。

    铁三角的黄金呢？未来2个月将考验其真正成色。上演了10年童话的黄金是不是可以像奥巴马一样连任呢？咱宁愿投票给黑哥。

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泡沫时我曾通知，当然没人相信。

陷身房地价的赌徒同样如斯。

    只是个开始  邓春明 (2010.04.19):

    -150点，只是个开始。希望两年之后我们还在，我们的资产还在。

    外力的干预可以延缓资产泡沫破灭的时间，减缓速度，但最终不能改变结果，任何机构和个人概莫能外——在市场经济规律面前。1999——2001的人造牛市泡沫，不管延续了多久，最终回到平均PE15倍998；这次房价泡沫的结局，不妨试目以待。

    统计显示，截至2009年11月25日，有多达147只个股的市盈率超过100倍，占上市公司总数的10%。超过500倍的也有71只之多。平均PE高达100倍的创业板是房价之外的另一个泡沫闹剧，企业发展史和经济基本规律告诉我们，没有几家企业的成长性能支持100倍的PE，千中难觅其一，绝大部分人并不具备这样一双慧眼。就整体而言，创业板一年内腰斩是大概率事件，那些勇敢地尝试处女秀的投资先锋们，可能要付出先烈的代价了。

    抉择    邓春明2011.04.15 :

    A股的创业板、中小板