“去年我们投的项目，10倍PE以上的不投，但是别人13、15倍以上的都投了。”达晨创业投资有限公司董事长刘昼在第二届私募基金投资高峰论坛上这样形容2007年创投业的红火。去年第一届论坛召开时，参会的创投业界人士还在感叹，VC、PE行业的春天已经来临；时隔一年，一些敏感的从业人员已经嗅到了“过热”的味道。

　　疯抢项目催生过热

　　刘昼称，去年不同的主体纷纷涌入创投行业，在二级市场赚到的钱、在房地产赚到的钱，都进来了，因此创投行业非常热。“现在我们经常在投资的时候，有些企业不让投资者进行比较充分的调查，我遇到若干个企业，只能去看材料，不能给复印件，甚至有的企业只让看复印件，不让看原件，但有的同行给这样的企业投资了。这些案例让我们思考，这个行业在投资的过程中有一些非理性的因素存在。”东方富海投资管理有限公司总裁程厚博这样形容目前一些创投公司投资的轻率。

　　联想投资董事总经理王能光认为，单独把板子打在创投公司身上也不合适，在创业企业这一方，当然谁都愿意把自己的公司卖一个很好的价钱，以最少的股份获得最多的资金，但是过高的价格一旦盈利和增长跟不上，那么就会出现下一轮融资的难度加大。但在发展不成熟的阶段，这种现象存在于创业企业中；而另一方面PE和VC虽然具备专业程度和眼光，当他的专业程度和眼光还不够高的时候，手头的资金也急需项目，当遇到一些项目同行也有兴趣，就会迫不及待的给一个较高的价格拿下来。这点是在发展过程中不成熟的表现。“这两者一碰，创业者有开高价的需求，他还不知道要对投资人负责任，而这边有急于完成任务的需求，于是一拍即合。这是正常发展中伴随的现象。”

　　王能光认为，这两者都会在发展中付出“学费”才能慢慢成熟。“优秀的基金管理人需要5年、10年甚至更长时间，而我们现在做投资的管理人员是参差不齐的，有些人可能刚入行，甚至有些是从其他的市场赚到钱，然后进入这个行业，所以说没有经过长时间的考验和锻炼。我觉得中国的PE市场到良性循环或者冷静的方式，肯定要经过几次反复，让投资者受到各种教育之后，才有可能会达到一个相对平衡的状态。”程厚博说。

　　私募投资仍有空间

　　但在感叹过热的同时，一个观点也得到大家的认同，那就是中国经济的增长仍将持续，私募股权投资仍然有很多的机会。智基创投首席合伙人陈友忠认为，目前私募股权基金还只是局部性的过热，从大环境看，创投资金还有很大的提升空间。